热点品种分析

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一、商品指数

基本面：1、美联储梅斯特：美联储需要保持加息，将基金利率提高到5%以上，并保持一段时间，直到通胀趋势下降。新的通胀数据证实了美联储未来更多加息的理由。应对过高通胀需要美联储进一步加息，未来有可能维持利率长期不变。我们将不得不在加息方面做更多的工作。

2、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 67，预期66.4，前值66.4。

3、美国1月核心PCE物价指数年率 4.7%，预期4.30%，前值4.40%。美国1月核心PCE物价指数月率 0.6%，预期0.40%，前值0.30%。

4、欧洲央行行长拉加德：为了使通胀重回2%，如有必要我们将进一步加息。完全有理由相信欧洲央行将在3月份加息50个基点。

5、中国央行发布第四季度货币政策报告：稳健的货币政策要精准有力，保持信贷总量有效增长。

6、央行、银保监会：稳步发展房地产投资信托基金。加大对租赁住房开发建设的信贷支持力度。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。商品指数回调力度过大，今日下破了2月21日低点，节奏上可能转入区间承压回调而非休整。盘中有色、黑色、化工等尾盘普跌，部分品种已经出现初步破位走势，后期建议关注单品在短暂反弹后，是否会尝试区间轮动回落。有色已经回调几天，黑色、化工、农产品等或才刚刚调整。暂建议轻仓试单为主。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指2月27日（周一）收盘下跌9.13点，跌幅：0.28%，报3258.03点；

中国深证成指2月27日（周一）收盘下跌85.51点，跌幅：0.73%，报11701.95点；

中国沪深300指数2月27日（周一）收盘下跌17.2点，跌幅：0.42%，报4043.84点；

中国创业板指数2月27日（周一）收盘下跌19.14点，跌幅：0.79%，报2409.79点；

中国科创50指数2月27日（周一）收盘下跌4.35点，跌幅：0.44%，报986.28点。

操作建议：今日大A继续延续回调状态，盘中空头杀跌至3250一线，目前来看区间回调中心线，虽然下档有支撑，但是上方依然抛压严重。多头目前有一定调整的迹象，明天收月线，如果明天波动收窄；那么多头还可以把期待留在下月。

三、原油2304

基本面概述：欧洲央行行长拉加德：为了使通胀重回2%，如有必要我们将进一步加息。完全有理由相信欧洲央行将在3月份加息50个基点。国际原油期货价格自去年9月份以来一直处于低位区间震荡，美原油目前位置快接近震荡箱体下沿，最近两天走势反复，周五晚大跌后反抽，今日日内也先扬后抑走势反复。

操作建议：人民币贬值让国内原油更为坚挺，目前走势或转变为低位震荡走势，原油接近区间下沿一带支撑后，短线空头的空间或变得相对有限，高位空单建议可少量落袋为安。新交易建议双向短线为主。但预测：区间震荡

四、铁矿2305

基本面概述：前期推出地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色持续上涨，市场都在观察一季度地产恢复情况，近期铁矿港口库存小幅增加，24日统计全国45个港口进口铁矿库存为14223.26，环比增112.54。

操作建议：铁矿在连续四天减仓后，今日收盘下破900关口，破位后短线或面临区间回调。此轮价格拉高后，资金确在不断离场。下一步建议关注铁矿是否会向下试探860一带支撑。预测：区间震荡

五、螺纹 2305

基本面概述：螺纹产量282.17万吨，较上周增加18.82万吨。厂库337.3万吨，较上周下降15.33万吨，结束连续六周增长。社库915.94万吨，较上周增加3.82万吨。今日商品氛围偏疲软，铁矿下破后螺纹也跟随冲高回落。螺纹在前高一带承压，价格小幅回落。

操作建议：后期如果铁矿和煤炭持续转弱，螺纹成本压力降低，4200关口有可能上破失败，重返高位区间震荡回落。暂建议高抛低吸短线交易为主，可关注4120-4250小区间。预测：区间震荡

六、沪铜2304

基本面概述：供需面整体中性，供应端存在扰动，继秘鲁和印尼的部分矿山因不可抗力停产之后，巴拿马一处铜矿的采矿业务也于2月23日暂停。

操作建议：外盘铜价再次重挫，伦铜击穿了最近两周的区间下沿支撑，也跌破了60天均线，沪铜日线结构也出现了双顶形态，行情进入了明显的弱势，铜价中期将呈震荡偏弱的走势。

七、沪镍2304

基本面概述：供需中长期呈现宽松局面，国内青山电解镍项目投产，相关产品将有较大的增量，二季度后国内纯镍仍有较多产能投产；下游不锈钢需求低迷。

操作建议：随着铜价的连续下挫，沪镍的走势也不太妙，主力合约增仓放量，低开杀跌，摸到了日线双头结构的颈线位，这个位置短期可能会有反复，最终预计还是会跌穿。

八、黄金2304

基本面概述：宏观方面，全球通胀开始缓慢下行，货币政策趋于稳定，美国加息已经进入了后期，有望在5月后结束，加息周期对金价的利空影响大幅减弱。

操作建议：美元指数周线五连阳，保持着缓慢反弹的进程，往上还有反弹的空间，国际黄金价格延续着弱势调整的步伐，内盘黄金受人民币贬值的影响比较抗跌，三个星期都处于僵持状态。

九、焦炭2305

基本面概述：上周煤炭价格在内蒙古煤矿事/故的影响下表现比较强势，焦炭在成本上升的情况跟着煤价上涨，尽管焦炭价格上涨但是焦化厂的利润却没有改观，焦企在周末对现货提涨了100元/吨，期货盘面今天却是冲高回落，主要是受到了钢材价格疲软的拖累。

操作建议：短期影响价格的主要因素并不在供需，而是上下游的利润

十、生猪2305

基本面概述：今日全国各地生猪报价普遍下跌0.10-0.40元/公斤；当前的期限价差逐步在缩小。据Wind数据显示，截至2月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损234.67元/头，2月17日为亏损336.30元/头；外购仔猪养殖利润为亏损298.06元/头，2月17日为亏损391.46元/头。据国家发改委数据，截至2月22日，全国生猪出场价格为15.45元/公斤，比2月15日上涨3.97%；主要批发市场玉米价格为2.92元/公斤，比2月15日下跌0.68%；猪粮比价为5.29，比2月15日上涨4.75%。

操作建议：LH2305合约，如前所说，期价进入成本及分歧区间后，今日空头发力，期价跌385点；预期未来价格仍然震荡频繁，多空或将继续来回拉锯，具体需要观察。

十一、甲醇2305

基本面概述：甲醇今天冲高回落，整体延续震荡。上周阿拉善发生煤矿事故，由此引发的安全大检查对煤炭供应有一定的影响。近期春检逐步开始，港口进口依旧维持低预期。对甲醇上行有一定支撑。

操作建议：后续重要点关注煤炭价格波动情况，其次是内地和伊朗甲醇装置重启时间，以及传统下游恢复情况。

十二、PTA 2305

基本面概述：pta今日吞没下行，力度偏弱。目前基本面无太多变化。下游PTA加工费偏低，PX供需走弱，“金三银四”的旺季即将到来，市场对需求的预期还是相对乐观，但需关注后期预期的兑现情况。

操作建议：另外原油方面的波动情况也是影响pta走势的重要参考。如原油进一步走低，pta可能会进一步回落。

十三、尿素2305

基本面概述：目前春耕逐步扩大，国家政策保价稳供，供需两旺，接下可能重点关注市场对淡储投放会对市场产生冲击预期是否兑现。以及煤炭价格反弹是否会从成本端影响尿素价格。多单可注意做好一定盈利保护，如果继续下行，可以先落袋为安。

操作建议：尿素今日大跌，一举下破年线。整体价格重心开始下行。

十四、白糖2305

基本面概述：北半球压榨稳步进行，印度减产7%及是否批准出口仍是市场重点关注，巴西仍维持增产预期。国内产量预期仍有调减，但最终幅度仍有待确认。当前国内供应以国产糖为主，供应尚不显紧，但市场对于本榨季存有一定减产担忧，时间上是国内需求淡季，后续关注补库需求情况。

操作建议：白糖开盘下行，收中阴线，直接下破5日，20日均线。

十五、纸浆2305

基本面概述：纸浆已经连续跌了3天，今天收小十字星，跌幅有减缓。基本面消息芬兰和智利的两大纸浆生产商扩产产能陆续落地，将为全球纸浆市场新增近400万吨纸浆产能，对全球纸浆供应紧缺有一定缓解作用。

操作建议：且国内纸厂积极寻求多种供货途径，国内社会纸浆库存已有明显增长。目前需求还未恢复，盘面可能就此开始延续之前的跌势。

十六、豆粕2305

基本面概述：豆粕今日开盘下行，价格再次接近3800一线支撑。上周USDA报告调低阿根廷产量，南美地区的天气情况依旧会是市场近期关注的焦点，后续行情可能需要进一步等待巴西收割进度和阿根廷天气情况指引。

操作建议：国内近期也有油厂停机计划因素影响。关注一下3800一线支撑情况。

十七、棉花2305

基本面概述：棉花在今日在60均线之上小幅波动。棉花在年后回落后，纺企有陆续开始出手补库，但棉花供充足且后续订单需求还没有完全起来，影响了棉花进一步上行的动能，美棉调高预产及出口也在供应面上给棉花上行带来了一定盘面压力。

操作建议：美短期先行观望，中期再看宏观环境带来需求的利好预期逻辑是否会再回归。

十八、玻璃2305

基本面概述：玻璃今日继续回落，价格在区间震荡平台下沿试探。目前玻璃的基本面需求表现依旧比较弱势，下游订单支撑不足，虽然产量处于同期低位，但高库存依旧制约价格走势。

操作建议：后期是否继续反弹还需要房地产政策引导的需求是否能真正起来。关注一下区间下沿1500附近支撑情况。

十九、纯碱2305

基本面概述：纯碱今日连续3天回落。基本面玻璃需求疲软，纯碱开工率仍维持高位，但随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产，纯碱需求有较强支撑，目前纯碱各环节库存均处于低位。

操作建议：随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期，预期2023年上半年纯碱价格还是继续向好的。如果短期继续回落，继续关注一下回调的深度。

二十、棕榈2305

基本面概述：印尼将暂停三分之二棕榈出口，意在斋月和开斋节之前确保国内食用油供应，这样可能会在5月1日前阻止40-80万吨棕榈油出口，进而影响近期一个供需，不过目前国内供应较为充裕，进口需求有限。关注随着气温逐步回升，叠加政策放开，关注棕榈油下游餐饮消费好转是否会继续带动价格继续上行。

操作建议：棕榈油今日探低回声，重心稍有回落。

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